Restrictiile investitionale, impuse fondurilor de pensii private, costisitoare pe termen lung
Restrictiile legislative impuse fondurilor de pensii private sunt foarte
costisitoare si duc la rezultate sub-optimale pe termen lung, afectand
performanta fondurilor, a declarat Leonie BELL, managing consultant la compania
de consultanta OXERA, cu ocazia Congresului European al Fondurilor de Pensii de
la Frankfurt, eveniment organizat de MALEKI Group si la care Revista PRIMM
Asigurari & Pensii este partener media oficial.
In multe state ale Uniunii Europene, fondurile de pensii private nu se mai
supun restrictiilor cantitative privind investitiilor, ci "principiului
persoanei prudente" - fondurile de pensii investesc banii clientilor la
fel de prudent ca si cum si-ar administra propriile finante, fara restrictii
cantitative impuse de legislatie. In loc ca legea sa impuna limite de respectat
pentru fondurile de pensii, acestea au libertate de investire, dar controlul si
supravegherea ulterioare sunt cu atat mai importante. In UE, multe piete de
pensii private au beneficiat de libertatea acestui principiu in urma adoptarii
directivei IORP (Institution for Occupational Retirement Provision) in 2003.
Leonie BELL, expert in chestiuni legate de investitiile fondurilor de
pensii private, a prezentat la Frankfurt un studiu privind factorii ce
influenteaza performanta investitionala a fondurilor de pensii, pe termen lung.
Rezultatele studiului? Investitiile in actiuni au depasit in termeni de
randament toate celelalte plasamente in ultimii 50 de ani, chiar si daca luam
in considerare prabusirea bursiera din ultimul an si jumatate, pe fondul crizei
financiare.
Desi performantele trecutului nu reprezinta o garantie pentru cele
viitoare, Leonie BELL a subliniat: "Intr-un orizont investitional de
aproximativ 30 de ani, probabilitatea ca fondurile de pensii private sa obtina
rezultate mai slabe investind in actiuni decat in instrumente financiare cu
venit fix este foarte redusa".
Asadar, investitiile in actiuni pot livra randamente superioare si, mai
important, sunt la fel de putin riscante, privite intr-un orizont lung de timp,
ca si plasamentele in obligatiuni. Desi volatile pe termen scurt si mediu,
actiunile produc, intr-o perioada de cel putin 20 de ani, numai randamente medii
anuale pozitive - dupa cum arata studiul OXERA, bazat de date istorice din
ultimii 50 de ani.
