Ministerul de Finante a coborat astazi din nou randamentul emisiunilor de titluri de stat pe piata primara, la 10,51% pentru o emisiune de titluri cu maturitatea de o luna, in cadrul careia a atras disponibilitati de peste jumatate de miliard de lei. Este pentru a doua oara in ultima saptamana cand Finantele preseaza in jos randamentele emisiunilor de titluri de stat, dupa ce au vandut acum o saptamana titluri pe trei luni cu 11,23% si dupa o perioada de circa 100 de zile in care au tinut "inghetate" randamentele la 11,5% pe toate maturitatile emise - 1, 3, 6, 12, 36 si chiar 60 de luni.
Noua miscare a Finantelor, realizata astazi, semnaleaza ca apropierea tragerilor din imprumutul de la Comisia Europeana, Banca Mondiala si celelalte institutii international reduce presiunea Guvernului de a mai remunera titlurile de stat cu randamente competitive. Astfel, Finantele transmit in piata semnalul artificial al taierii acestor randamente oferite la titlurile de stat, tendinta asteptata sa continue probabil chiar mai abrupt si pe titlurile cu maturitati mai lungi.
Masura va afecta intr-o oarecare masura randamentele asteptate de fondurile de pensii private, care investesc circa 50%-55% din active in titluri de stat din Romania. La emisiunea de astazi au subscris doar cele 12 banci care sunt dealeri primari pe aceasta piata, iar fondurile de pensii nu au subscris. Fondurile de pensii private sunt interesate de instrumente cu maturitati cat mai lungi si au la dispozitie in aceasta perioada oportunitati de investire mult mai bune decat titluri pe o luna remunerate cu 10,5% - exemplul fiind obligatiuni corporative cu maturitati de 1-3-5 ani sau mai mult, denominate in RON, emise de mari banci sau corporatii europene cu ratinguri de clasa A, multe dintre aceste instrumente purtand ca "bonus" si garantia statelor respective.
