Pilonul II: un an de contributii pentru pensiile private obligatorii
Viramentul efectuat de CNPAS in urma cu cateva zile, a reprezentat cea de a 12-a plata a contributiilor catre fondurile de pensii private obligatorii, de la lansarea efectiva a Pilonul II, marcand astfel implinirea unui an activitate in acest domeniu. Asadar, cum stam la un an de la debut?
Fara a emite pretentii la un loc privilegiat in topurile de volum ale pietelor de pensii private din tarile CEE, fondurile de pensii obligatorii din Romania au surclasat evident rezultatele regionale in ceea ce priveste performanta investitionala realizata in aceasta scurta perioada de activitate: aprox. 12,2% pentru cele 11 luni de administrare efectiva a activelor. Extrapoland la nivelul unui an intreg, randamentul investitional mediu anualizat furnizat de Pilonul II a fost de cca. 13,3%. Performanta este cu atat mai valoroasa cu cat ea intervine pe fondul unui mediu economic extrem de volatil, care a pus la grea incercare orice activitate de management al activelor.
Click pe imagine pentru a vedea graficul!
O abordare extrem de prudenta a impins fondurile de Pilon II catre instrumentele cu venit fix, atitudine favorizata si de sprijinul legislativ al CSSPP care a permis administratorilor orientarea catre cele mai sigure investitii in limite mult mai largi decat cele prevazute in prospectele fondurilor. Daca primele efecte ale acestei atitudini s-au concretizat in investitii masive in titluri de stat, in ultima perioada atentia fondurilor se muta tot mai mult catre obligatiunile corporative, instrumente care ofera in acest moment oportunitati mult mai interesante (vezi si www.pensiileprivate.ro).
In termeni cantitativi, cu un total de peste 4,6 milioane de participanti, piata romaneasca de Pilon II este una dintre cele mai importante din regiune, cel putin ca potential. Afirmatia ramane valabila in acesti termeni pentru ca, in ceea ce priveste volumul activelor, ne aflam inca destul de departe de pozitiile de top ale unui posibil clasament regional. Pe de o parte, in majoritatea statelor din regiunea noastra Pilonul II de pensii private functiona deja de cativa ani buni la ora cand in Romania el se afla abia la debut. Pe de alta parte, sa nu uitam ca avem cel mai redus nivel al contributiilor din toata regiunea, de numai 2%, aplicat unui venit mediu, de asemenea, dintre cele mai reduse din regiune. Ar mai fi de adaugat ca, luna de luna, circa 25 - 27% dintre conturile participantilor nu sunt alimentate cu contributii, fie ca urmare a schimbarii statutului lor profesional, fie ca urmare a indisciplinei financiare a angajatorilor. Ca urmare, la nivelul intregului an, circa 10% din conturi au ramas complet nealimentate, in timp ce restul 15 - 17% au primit contributii sporadic.
Chiar si in aceste conditii, dupa 12 viramente, estimand o schema de repartizare proportionala a sumelor aferente viramentului din 17 aprilie, activele nete aflate in administrarea fondurilor de pensii obligatorii se ridica la 1,324 mld. RON, adica aprox. 312 milioane euro. In sfarsit, daca la debut piata inregistra un numar de 18 operatori, administrand fiecare cate un fond de pensii obligatorii, in prezent numarul acestora s-a redus la 14, ca urmare a "abandonului" declarat de 4 administratori chiar inainte de efectuarea primului virament al contributiilor. Pentru viitorul apropiat, numarul acestora se va reduce la 12, odata cu finalizarea celor doua operatii de fuziune aflate in curs: fondurile Bancpost si Interamerican vor fuziona sub administrarea EUREKO, iar Omniforte si BCR Fond de Pensii Administrat Privat vor fuziona sub administrarea BCR Fond de Pensii.
In top
Dupa numarul participantilor, piata este dominata de cele fonduri administrate de ING si ALLIANZ-TIRIAC Pensii Private. Astfel, cu 1.437.124 participanti, fondul ING detinea, la sfarsitul lunii martie 2009, o cota de piata de 33, 89%, urmar de AZT Viitorul Tau, cu 1.085.235 participanti si o cota de piata de 25,6%. A treia pozitie in top este detinuta de fondul Aripi, administrat de GENERALI Fond de Pensii, cu un numar de 392.833 participanti si o cota de piata, dupa acest criteriu, de 9,26%. Dintre fondurile administrate de o entitate bancara, BCR detine cea mai buna pozitie, cu 139.199 participanti si o cota de piata de 3,28%.
Ierarhia pietei nu este sensibil diferita nici dupa volumul activelor in administrare. Astfel, fondul ING, cu o cota de piata de aproape 39% dupa acest criteriu, administreaza un volum de circa 511 milioane lei, urmat de AZT Viitorul Tau cu circa 23,4% (aprox. 308 milioane lei). Fondul Aripi, administrat de GENERALI Fond de Pensii isi pastreaza locul 3 in top, cu o cota de piata de cca. 8% si un volum al activelor nete de aproape 105 milioane lei. BCR Fond de Pensii ramane si in acest top cel mai bun administrator provenit din sistemul bancar, cu o cota de piata de cca. 3,18% si un volum al activelor nete ce depaseste usor 41 milioane lei.
