PROFIL DE TARA: Pe larg despre piata de pensii private din CROATIA
Cu aceleasi probleme demografice si tensiuni asupra bugetului public de pensii ca si restul statelor din Europa Centrala si de Est, Croatia a decis sa-si reformeze profund sistemul de pensii in 2002, cand a introdus atat fonduri private obligatorii, cat si facultative. Astazi, Croatia seamana cu Romania in domeniul pensiilor private din doua motive: 1) "retetele" legislative adoptate de cele doua state sunt foarte asemanatoare si 2) Pilonul II de pensii private obligatorii din Croatia a inregistrat o dezvoltare care aminteste de prognozele de azi privind piata similara din Romania. Cu aproape sase ani de experienta in spate, fondurile de pensii private din Croatia au depasit anul acest volumul de active de 3,1 miliarde euro.
Arhitectura sistemului
Croatia este una dintre pietele de pensii private de talie medie, cu un grad moderat de dezvoltare in cadrul regiunii Europei Centrale si de Est. Sistemul de pensii obligatorii este mai bine dezvoltat (cu aproape 1,5 milioane de participanti si active nete de peste 3 miliarde euro), in timp ce piata de pensii facultative nu a inregistrat pana acum rezultate spectaculoase (125.000 de participanti si active nete de 100 milioane euro).
Legislatia sistemului de pensii private este destul de similara celei romanesti: pe Pilonul II fiecare administrator gestioneaza un singur fond, la care contributiile sunt virate centralizat, ca parte din cele platite la sistemul public, iar pa pilonul III fiecare administrator poate gestiona mai multe fonduri, cu profiluri diferite de risc, la care participarea este voluntara.
Sistemul de pensii obligatorii are o legislatie mai putin liberala decat cea romaneasca, impunand restrictii investitionale mai severe si un ansamblu mai generos (si in acelasi timp mai costisitor) de garantii pentru participantii la fonduri. La pensiile facultative, legislatia este asemanatoare cu cea din Pilonul II, dar usor mai liberala.
Structura pietei
Pe piata croata de pensii private obligatorii activeaza in prezent patru administratori si patru fonduri de pensii, in scadere fata de cei sapte care au luat startul in 2002. Liderul pietei de profil este fondul administrat de ALLIANZ, cu 526.000 de participanti (cota de piata de 35,9%) si active nete de 1,22 miliarde euro (39,8% din piata), la data de 30 octombrie 2008. Locul secund este ocupat de fondul RAIFFEISEN, cu 452.000 de participanti (30,9%) si active nete de 933 milioane euro (30,6%). Pe locurile 3 si 4 din piata se situeaza PBZ/CO si ERSTE PLAVI, fonduri de dimensiuni apropiate.
Piata este astfel echilibrata si gradul de concentrare rezonabil, neexistand fonduri prea mici pentru a putea face fata cheltuielilor fixe ce intervin in administrarea oricarui fond de pensii de acest fel. Industria a inregistrat o crestere constanta si robusta de la lansarea din 2002 si pana in prezent, atat la capitolul participanti, cat si la dinamica activelor nete administrate.
Daca la finalul anului 2002 fondurile aveau doar 983.000 de participanti, azi cifra se apropie de 1,5 milioane; in acelasi timp, activele majorandu-se de la 274 milioane euro, in 2002, la 3,05 miliarde euro, astazi. De fapt, evolutia activelor aduce aminte de estimarile facute pentru piata romaneasca, unde fondurile colecteaza circa 230-240 milioane euro in 2008, si vor ajunge la circa un miliard euro in 2010 (al treilea an de functionare, la fel ca si fondurile croate, care au depasit pragul miliardului de euro in al treilea an, 2004), iar estimarile arata atingerea celor 3 miliarde euro imediat dupa, in anii 4-5.
Pe piata de pensii private facultative din Croatia activeaza tot patru administratori (dintre care trei sunt aceiasi din sistemul de pensii obligatorii), care gestioneaza sase fonduri de pensii facultative. Cel mai mare fond dupa participanti este ALLIANZ Profit (50.000 de clienti si active de 36 milioane euro), iar cel mai mare dupa active este RAIFFEISEN (37.000 de clienti si active de 44 milioane euro). Impreuna, cele doua fonduri concentreaza 70% din numarul total de clienti si 78% din activele nete ale pietei.
Si in cazul pietei de pensii private facultative, participarea a crescut constant, de la doar 1.000 de clienti in anul lansarii (2002) la 124.000 in prezent - evolutie insa sub potentialul real al pietei. De asemenea, volumul de active nete aflate in administrare a crescut puternic, pana la 103 milioane euro in prezent, dar cresterea a fost incetinita semnificativ anul acesta (la fel ca si pe Pilonul II) din cauza pierderilor aduse de criza financiara mondiala.
