OECD: Criza a redus apetitul fondurilor de pensii pentru risc
Volatilitatea pronuntata a pietelor bursiere, instalata in 2008, a determinat o reducere semnificativa a investitiilor fondurilor de pensii in actiuni. Astfel, deprecierea suferita de valoarea activelor investite pe piata de capital, cumulata cu o fireasca tendinta de "fuga" din aceasta zona de plasamente, au determinat o reducere a expunerii agregate pe actiuni, la nivelul pietelor de pensii private din tarile OECD, de circa 8,8 puncte procentuale (de la 49,9% in 2007, la 41,1% in 2008). Cele mai accelerate reduceri ale ponderii actiunilor in portofoliile fondurilor de pensii au fost inregistrate in Danemarca (-21,8 pp), Irlanda (-14,0 pp), Portugalia (-13,4 pp) si Polonia (-13,1 pp).
In compensare, investitiile in obligatiuni au inregistrat cresteri semnificative in multe tari OECD, cu un accent pe obligatiunile de stat, in raport cu cele corporatiste. De exemplu, in Cehia, tara cu unul dintre cele mai conservatoare portofolii investitionale (peste 80% din active plasate in instrumente cu venit fix), obligatiunile de stat reprezinta 81,8% din detinerea totala de obligatiuni. In Ungaria si Polonia (69%, respectiv 75% plasamente in obligatiuni), obligatiunile de stat reprezinta peste 90% din volumul total de obligatiuni detinut.
Per total, obligatiunile si actiunile raman clasele de active dominante in portofoliul tuturor tarilor OECD, reprezentand, cumulat, peste 70% din portofoliul consolidat in 2008. Trebuie remarcat totodata ca, desi obligatiunile domina, in general, in structura de plasamente, exista cateva tari in care expunerile pe pietele bursiere se mentin la un nivel foarte ridicat si domina portofoliile: Finlanda (46,8% actiuni / 39,9% obligatiuni), Irlanda (66,3% actiuni / 18,5% obligatiuni), Marea Britanie (45,8% actiuni / 27,1% obligatiuni), SUA (43,2% actiuni / 31,5% obligatiuni).
Portofoliile fondurilor de pensii, pe principalele categorii de active, in 2008 (% din total active)
