MAASSEN: In lumea financiara nu exista gratuitati - garantiile ridicate au costuri pe masura
"In principiu, se poate garanta orice", afirma Jaap MAASSEN, vicepresedinte EFRP, solicitat sa-si exprime opinia cu privire la subiectul garantiilor in pensiile private. "Totusi, sa nu uitam ca orice garantie are un cost. Cu cat mai puternica garantia, cu atat mai mare este costul. Ca urmare, daca propunem publicului introducerea unei garantii in pensiile private, atitudinea corecta este ca, inainte de toate, sa informam acest public asupra costurilor pe care existenta garantiei le presupune. Cat priveste pensiile de Pilon II, introducerea unei astfel de garantii ar necesita o analiza detaliata pentru a stabili cine suporta, in fapt, costul garantiilor".
De altfel, potrivit unei analize realizate de MILLIMAN Consultants & Actuaries, chiar si in limitele unor ipoteze extrem de simplificatoare, considerand un nivel al costurilor de operare foarte redus, potrivit numai pentru fondurile care realizeaza o structura de plasamente foaret simpla si conservatoare, veniturile realizate de fonduri din comisioanele de administrare sunt insuficiente pentru a acoperi toate costurile pe care trebuie sa le suporte. "Este clar ca ceva trebuie sa se schimbe in aceasta privinta: ori nivelul comisioanelor trebuie sa creasca, ori costurile sistemului trebuie sa scada sau sa fie reanalizata impartirea lor intre administratori si participanti" afirma Adrian ALLOT, reprezentantul MILLIMAN in Romania.
Opiniile celor doi specialisti converg catre o concluzie comuna: asa cum este structurat in prezent, sistemul de pensii private obligatorii nu poate suporta costurile suplimentare, de dimensiuni importante, presupuse de introducerea unei noi garantii. Cu alte cuvinte, o decizie pripita in aceasta privinta, fara o analiza atenta, ar putea conduce cu usurinta la "blocarea" Pilonului II de pensii private. "In plus, din punct de vedere al rezultatelor investitionale, introducerea unor garantii prea puternice s-a dovedit a fi extrem de dezavantajoasa pentru participanti, care au platit un cost ridicat al sigurantei, prin pierderi masive in ceea ce priveste performanta investitionala a fondului lor de pensii. Cu cat garantia se refera la un orizont mai scurt de timp, cu atat ea incorseteaza mai mult politica de plasamente a fondului, obligand la prudenta exagerata si pierderea oportunitatilor investitionale", a subliniat MAASSEN.
"Este usor sa lansezi in spatiul public astfel de idei, aparent generoase, atragand adeziunea cetatenilor, daca ignori - voit sau nu -, conditiile reale existente" a apreciat Ion GIURESCU, Vicepresedinte CSSPP, comentand actiunile realizate de Grupul pentru Economie Aplicata, cu sprijinul sindicatelor, in sensul introducerii unei garantii absolute de randament in Pilonul II de pensii. "Din pacate, chiar in zona decidentilor politici, care ar putea fi in situatia de a decide asupra oportunitatii acestui demers, exista prea putini oameni cu suficiente cunostinte tehnice despre acest sistem complex, astfel incat sa poata evalua corect toate implicatiile. De aceea, piata si autoritatea de supraveghere trebuie sa actioneze impreuna in aceasta privinta. Trebuie sa informam publicul si sa convingem, totodata, clasa politica de robustetea sistemului de pensii private, care are deja un pachet de garantii absolut rezonabil" a apreciat oficialul citat.
"In principiu, se poate garanta orice", afirma Jaap MAASSEN, vicepresedinte EFRP, solicitat sa-si exprime opinia cu privire la subiectul garantiilor in pensiile private. "Totusi, sa nu uitam ca orice garantie are un cost. Cu cat mai puternica garantia, cu atat mai mare este costul. Ca urmare, daca propunem publicului introducerea unei garantii in pensiile private, atitudinea corecta este ca, inainte de toate, sa informam acest public asupra costurilor pe care existenta garantiei le presupune. Cat priveste pensiile de Pilon II, introducerea unei astfel de garantii ar necesita o analiza detaliata pentru a stabili cine suporta, in fapt, costul garantiilor".