Finantele incep sa traga in jos randamentul titlurilor de stat nou emise: 11,23% la titluri pe 3 luni
Ministerul Finantelor Publice a vandut astazi titluri de stat pe trei
luni platind un randament mediu de 11,23%, coborand pentru prima data
in ultimele 3 luni sub linia de 11,5%, cu care a remunerat investitorii
care au participat la toate licitatiile primare de titluri de stat din
aceasta perioada. Dupa ce au tinut vreme de circa 100 de zile piata la
un nivel considerat artificial de investitori, la 11,5% randament mediu
la emisiunile de titluri de toate maturitatile (1,3,6,12,36 si chiar 60
de luni), Finantele au dat astazi semnalul coborarii stachetei de
randament, masura urmand sa reduca usor inclusiv randamentele
fondurilor de pensii private, care sunt in acest moment cel mai mare investitor institutional pe termen mediu si lung in aceste instrumente.
Semnalul Finantelor urmeaza celui transmis saptamana trecuta de Banca Nationala a Romaniei. Banca centrala a redus saptamana trecuta dobanda de politica monetara de la 10% la 9,5%, semnaland o reducere a asteptarilor inflationiste si transmitand in acelasi timp un impuls de reluare a creditarii in moneda nationala. Acum, Finantele au redus in consecinta bonificatia oferita sub forma de cupon titlurilor de stat nou emise.
Fondurile de pensii private prefera titluri de stat pe maturitati cat mai lungi, insa singurele maturitati disponibile pe piata in aceasta perioada sunt de 5 ani - de altfel, singurele titluri pe aceasta maturitate emise de Finante anul acesta. Ambele emisiuni cu aceasta maturitate au avut loc la 11,5% randament mediu oferit, desi lichiditatea este redusa - Finantele au vandut titluri pe 5 ani in valoare de mai putin de 300 de milioane de lei anul acesta. Spre comparatie, valoarea tuturor titlurilor de stat nou emise de Finante anul acesta se ridica la circa 30 de miliarde de euro doar pe primele patru luni si zece zile din acest an. Doar emisiunea de astazi, de titluri de stat pe trei luni, a fost in valoare de peste 1,7 miliarde de lei.
Reducerea randamentelor pe piata titlurilor de stat va fi reflectata in perioada urmatoare si in reducerea usoara a randamentelor fondurilor de pensii private, care in acest moment investesc circa jumatate din activele administrate in aceste instrumente.
