Angel MARTINEZ-ALDAMA, Presedinte, EFRP
Criza financiara actuala a demonstrat ca in tarile in care sistemul multi-fond exista si functioneaza, economiile salariatilor mai varstnici au fost mult mai bine protejate, activele detinute de acestia fiind conservate de fondurile cu o politica investitionala adaptata profilului lor de risc.
Implementarea sistemului multi-fond este unul dintre subiectele cele mai discutate in acest moment in pietele de specialitate. Cum este privita aceasta idee, in opinia dumneavoastra, la nivel global?
Sistemele multi-fond au fost introduse in multe tari unde schemele de pensii private cu Contributii Definite (DC, engl. Defined Contributions) au caracter obligatoriu. Astfel, tari ca Peru si Chile aplica acest sistem de mai multa vreme, in timp ce el a fost introdus recent si in Mexic si Ungaria. Exista demersuri in curs, de asemenea, in Polonia si Bulgaria. Beneficiul principal al acestui tip se organizare a sistemului de pensii private este acela ca ofera salariatilor oportunitatea de a-si adapta profilul de risc investitional potrivit caracteristicilor proprii, in relatie directa cu varsta participantului si cu perioada de contributie pe care o mai are de parcurs.
Cum comentati asupra alegerii momentului pentru implementarea unui astfel de sistem?
Parerea mea este ca filozofia acestui sistem este absolut rezonabila, astfel incat implementarea lui poate fi realizata in orice moment, fie chiar si pe fondul actualului climat de criza. In fapt, acest moment poate fi chiar foarte indicat, de vreme ce dupa orice criza sunt mult mai vizibile, atat pentru politicieni, cat si pentru cetateni, dezavantajele certe induse de absenta multi-fondurilor. Pentru salariatii aflati mai aproape de varsta de pensionare aceste dezavantaje sunt cat se poate de concrete, deoarece daca sistemul ar fi existat si ar fi fost functional, economiile lor pentru pensie ar fi fost mult mai putin expuse riscurilor investitionale curente.
Filozofia sistemelor multi-fond are la baza principiile diversitatii si libertatii de optiune. Credeti ca participantii insisi sunt pregatiti sa faca o alegere corecta?
Pentru ca foarte multi oameni nu sunt capabili sau interesati sa ia decizii financiare, sau n-au pregatirea necesara pentru a discerne intre variantele care le stau la indemana, in cele mai multe dintre tarile care au introdus sistemul exista practica unei optiuni "default" (de baza, predefinita). Astfel, participantii care nu stiu / nu sunt interesati sa faca o alegere proprie in privinta tipului de profil investitional al fondului de pensii sunt alocati automat, potrivit varstei, in baza schemei "default". Exista si o alta practica, si anume de a organiza un set de 3 - 5 fonduri, cu expuneri diferite pe piata de capital, participantii fiind alocati automat catre aceste fonduri potrivit varstei lor. Astfel, cu cat un cetatean se afla mai aproape de varsta de pensionare, activele sale sunt transferate catre fondurile cu risc investitional din ce in ce mai scazut, deci cu expunere foarte mica sau chiar nula pe piata de capital.
Care este opinia dvs. despre conceptul fondurilor de pensii "lifecycle", destul de extins in pietele vestice?
Cred ca este o ideea foarte buna si interesanta. De fapt, este o varietate de sistem multi-fond, cu efecte si beneficii identice, diferentele fiind de ordin tehnic. Daca in sistemele multi-fond "clasice" participantii sunt transferati, pe parcusul intregii perioade de contributie, catre fonduri cu expunere din ce in ce mai mica pe piata de capital, varianta "lifecycle" inseamna ca fiecare participant este alocat unui fond al carui ciclu de functionare corespunde cu durata vietii active a membrilor sai. Cu alte cuvinte, fondul insusi se adapteaza varstei medii a participantilor lui, modificandu-si treptat strategia investitionala catre o expunere din ce in ce mai mica la instrumentele cu risc investitional ridicat. In acest fel profilul de risc al fondului corespunde permanent cu necesitatile membrilor sai. Asta inseamna, in plan practic, ca trebuie sa existe un "buchet" de astfel de fonduri, fiecare destinat participantilor care se inscriu intr-un anumit segment de varsta.
Ca sa concluzionez, chiar daca exista mai multe formule tehnice posibile, asa cum am discutat, toate aceste variante urmeaza aceeasi filozofie si au un obiectiv comun, acela de a proteja cat mai bine interesele participantilor oferindu-le maximum de randament financiar in conditiile minimizarii riscurilor.
Traducere si adaptare Daniela GHETU, dupa insurance.bg
| Publicat pe 23.09.2009
|
