ALLIANZ Global Investors: Pensiile viitorului vor fi scheme DC
Marea majoritate a expertilor in domeniu considera ca viitorul pensiilor private sta in schemele cu Contributii Definite (DC), care au avantaje evidente in ceea ce priveste costurile de functionare ale schemei, afirma rezultatele unui studiu derulat de ALLIANZ Global Investors pe 6 dintre cele mai importante piete de pensii private din Europa: Franta, Germania, Italia, Olanda, Elvetia si Marea Britanie. Astfel, 81% dintre expertii intervievati au confirmat ca in tarile lor exista o puternica tendinta de migrare a schemelor de pensii de la sistemul de Beneficii Definite (DB), la modelul DC. In Franta, Italia, Elvetia si Marea Britanie exista chiar credinta ca intr-un orizont de timp nu prea indelungat schemele DC vor domina net. Conditia esentiala ca aceasta trecere sa se dovedeasca una benefica este ridicarea gradului de informare financiara a publicului.
Realitatea pietelor cercetate confirma, de altfel, aceste opinii, dat fiind ca tot mai multe scheme de pensie de tip DB sunt inchise pentru noi participanti, fiind inlocuite cu versiuni DC. Printre principalele motive care stau la baza acestei tendinte se refera la avantajele resimtite de sponsorii lor cu privire la costuri - mai scazute si, in special, cu mult mai usor de estimat pe termen lung -, la reducerea riscului investitional si de longevitate, precum si la povara contabila considerabil mai redusa pe care aceste scheme o exercita asupra sponsorului lor.
Potrivit expertilor consultati, dificultatile create de criza economica vor accelera manifestarea acestei tendinte. Astfel, daca la nivelul agregat al celor 6 sase tari incluse in studiu, specialistii sunt de acord cu aceasta opinie in proportie de 64%, proportia raspunsurilor pozitive este semnificativ mai mare in Marea Britanie (90%) si Elvetia (75%), tari in care angajatorii au resimtit foarte puternic presiunea exercitata asupra bugetelor companiilor lor de cerintele foarte stricte de adecvare continua a activelor schemelor de pensii la responsabilitatile financiare asumate.
In categoria efectelor generate de criza, expertii aseaza, de asemenea, si o foarte probabila intarire a mecanismelor de protectie a participantilor, 76% din acestia considerand ca managementul riscului investitional va deveni un subiect de maxima importanta. Intre mijloacele de protectie a activelor detinute de participanti, cel mai adesea au fost sistemele multifond, introducerea unor mecanisme de monitorizare permanenta a adecvarii portofoliilor la tinta de venituri propusa sau utilizarea unor strategii de protectie a activelor cu privire la alterarea inflationista.
In categoria amenintarilor care stau in calea dezvoltarii cu succes a schemelor DC, si mai ales a capacitatii acestora de a-si indeplini menirea sociala, se regasesc inadecvarea nivelului contributiilor, lipsa unor mecanisme de autoinrolare care sa suplineasca lipsa de interes a tinerilor pentru acest subiect, nivelul insuficient al stimulentelor fiscale si, nu in ultimul rand, slaba cultura financiara a populatiei si accesul limitat la consultanta de specialitate.
